Главное промышленное производство - алюминиевый комбинат, работающий на местной электроэнергии и импортируемом сырье. В самом конце 1960-х годов было налажено производство алюминия из импортного сырья.
К концу 1998 года Исландия производила 220 000 тонн алюминия в год, используя импортные бокситы; весь объем их почти полностью предназначен для экспорта. Два исландских плавильных завода - это Исландский Алюминий (ИСАЛ) (владелец Алусуис-Лонза из Швейцарии) и Северный Алюминий (нордик алюминиум) (владелец Колумбиа Венчас Корпорейшн, США).
Ферросиликоновый завод, управляемый Исландик Эллойс, который является совместной собственностью Исландии, компании Элкем из Норвегии и компании Сумитото из Японии, производит до 100 000 тон продукции и планирует увеличение объёмов в будущем.
Привлекаемые "зеленой" энергией по конкурентно способным ценам, другие иностранные инвесторы разрабатываю проекты , включающие большее производство алюминия и переработку магния.
Со своим обилием чистой воды и энергии Исландия была признана первоочередным направлением для энергоёмкого производства водородного топлива, возможно заменителя бензина в 21 веке, который не будет загрязнять окружающую среду.
В 1996 импорт диоксида алюминия оценивался в 49 млн. долл., а экспорт алюминия – в 177,2 млн. долл.